Textmagic - what's next?

Ma olen üritanud enda portfellis üldiselt vältida üksikaktsiate valimist ja praegu sisuliselt ainuke arvestatav positsioon on Microsoft (MSFT), aga sportlikust huvist olen viimasel ajal vaadanud ka Balti turul et kas paistab midagi huvitavat mida enda "itchy fingers" portfelli lisada ja sõelale jäi üks kohalik väike tegija, kellel on nii plusse ja miinuseid kuid kokkuvõttes tundus heas mõttes huvitav - Textmagic (sümbol MAGIC)

Proovin siin kirjutada lahti paar plussi ja miinust mis endale silma jäid:

🟢 Suhtarvude poolest üsna heas seisus ja kasumlik firma viisakate marginaalidega ja hea vaba rahavooga, millega eristub enamusest First North'il kauplevatest ettevõtetest.

🟢 Laiendab portfelli (Voo ostmine), mis näitab kindlust firma finantsseisus ja vaadates Voo (Edicy OÜ) tulemusi peale ülevõtmist, siis asjad lähevad positiivses suunas. Selle pealt ma usun Textmagicu juttu "sünergiate leidmisest" jne. Ma arvan et see liigutus oli mõlema poole jaoks win-win.

🟢 Uue toote arendamine lõpetati - võib diskuteerida kas see on positiivne või negatiivne. Ise näen seda plussina, sest sellega seonduvad kulud olid kõrged ja on praeguseks kadunud. Samas osa tehtud tööst suudeti siiski integreerida olemasolevasse tootesse, seega polnud täiesti mahavisatud raha

🟢 Koduleht on visiitkaart, nende oma jätab viisaka ja professionaalse mulje, vaadates toote uptime'i ja intsidente (viimane oli ca 6 kuud tagasi), siis neid on väga vähe ja lahendatud väga kiiresti (viimase puhul 20 minutiga). Githubi vaadates on näha, et käib aktiivne arendus, sama näha ka Changelogist.

🟢 Omanikul on (läbi Monday Media OÜ) suur osalus, üle 88% ja 3 aasta jooksul turuletulekust on ta olnud püsivalt ostupoolel. On küll kritiseeritud et otsustamisse ei kaasata vähemusaktsionäre - minumeelest alusetu süüdistus. Kui omanik kontrollib nii suurt osalust, siis milleks teha tsirkust ja küsida arvamusi millest miski ei sõltu.

🟢 Average tenure on LinkedIn'i väitel kriips alla 3 aasta mis on täitsa okei number ja näitab et firmas on normaalne töökeskkond ja õhustik, pole läbikäiguhoov.

🔴 Töötajatele jagatakse stock optioneid, võimalik et sealt tuleb üsna püsiv müügisurve kui töötajad neid rahaks teevad. Kuna free float on väga väike, siis isegi väiksed kogused võivad hinda arvestatavalt alla suruda või all hoida.

🔴 Dividendi makstakse aga dividendipolitiika on üldsõnaline, dividendi suurus pole lihtsalt ennustatav ja seda makstakse üsna obskuurselt (läbi aktsiakapitali vähendamise)

🔴 Sõltub USA seadusandlusest (USA on nende jaoks suur ja peamine turg), ja on viimase aasta jooksul sealt omad vitsad juba saanud mille tagajärjel arvestatav kogus kliente pidi lahkuma. Ei ole teada, et sellega seadusemuudatused mis puudutavad Textmagicut lõppenud oleks. 

🔴 Kogu teenus on ehitatud Twilio peale, mis on industry standard, usaldusväärne ja võimekas, aga on oht et Twilio võib igal hetkel tõsta enda hindu ja pole kindel kas Textmagic suudab sisendhinna muutused kasutajatele edasi kanda, mis tähendaks võimalikku marginaalide halvenemist.

On ka mõned küsimärgid mille kohta mul teadmised ja arvamus puudub, näiteks konkurendid ja kui suur moat Textmagicul on et võistelda uute tulijatega jne.

Järgmisel nädalal tulevad müügitulemused, ma eeldan et need ei ole suurepärased (sest hinnatõusuga seotud hüpe oli eelmisel perioodil ära ja see ei kordu, lisaks võivad veel olla kadunud mõned kliendid seoses USA uute regulatsioonidega). Lisaks lause Augusti vahearuandest "Tänases konkurentsikeskkonnas on ainult tekstisõnumipõhise tootepakkumisega kasvutempo kiirendamine varasemast keerulisem", tundub olevat proov investoreid halbade tulemuste ettevalmistamiseks.

Ma usun et need tulemused viivad hinna kukkumiseni, mis ongi see hetk kui ma ise plaanin positsiooni avada. Vahemik 3.75-4.00 tundub hetkel nagu hästi saadud.